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“牛市”来了还是短促反弹,这一波行情玄机何在?| 总编看市

[2020-08-03 13:05]

《投资者网》陈元地

准确地说,现在离牛市还差得很远。因为只有超越前期高点,才能称为牛市。中国股市的大顶是2007年的6124点,其次是2015年的5178点。在翻越它们之前,都只能说是反弹而已。

之前说过,市场最怕不确定性,只有疫情得到控制,“撕裂”局面有个说法,市场才能重回3000点以上。

北京这一次迅速制止住疫情蔓延,给了市场很大的信心。它的意义在于,人们看到一次疫情的反复,但发现有办法把它扼杀在摇篮里。而且,北京的做法看上去是可复制的,市场自然踏实了许多。

至于和老对手打还是和,过去也是扭扭捏捏,市场不知如何应对。现在,市场基本看明白了,我们要过一段相对“闭环”的日子了。未来外界环境再怎么变化,我们的态度和应对之策,大体上也就这样。既然已经做好最坏的打算,期待和担忧,也就同时变小了。

此外,市场很担心的美国股市C浪下跌,一直没有出现。相比之下,即使美国每天仍有三五万的新冠肺炎确诊病例,道琼斯指数都反弹得那么高,以至于A股再不涨,自己都不好意思了。

想当年,我们在6124点时,道琼斯指数在14000点左右,两者之间相差一倍多;现如今,人家经历过金融危机,又成为新冠肺炎“重灾区”,道琼斯指数已经到过3万点,目前也维持在25000点~26000点震荡。而我们,整整一年多了,都在为爬上3000点而奋斗。两者差距变为八九倍之多,你说能好意思吗?

当然,上证指数编制方法准备修订,也是市场上涨的助燃剂。好比某个班级,一直考试成绩不达标,再怎么折腾,平均成绩就是上不了60分。后来,老师准备直接改试卷,去掉一些难题,全班同学大受鼓舞,成绩忽然提高一大截。

不管怎么说,经过一年多的折腾,股市终于重回3000多点。虽然这一波指数涨了不少,但这一次的显著特点是,如果没有抓住主流品种,指数上涨和你关系不大。

听上去,好像过去也遇到过此问题,但这一次更加不一样。过去,走一段“二八分化”,就会变成“八二分化”。这一次,很难指望大水漫灌的行情再出现了。

在这一波指数上涨之前,白酒、医药和科技板块已经涨了很久,但指数就是不怎么动。这就是上半年握着基金的投资人和炒股的散户,感觉天壤之别的原因所在。

目前的市场特点是,那些由业绩上涨或者确定性机会推高的股票,沿着上升通道,已经天马行空走了很久。它们的股价,动不动就几十上百元,甚至几百上千元,散户看着都眼晕;而散户死死捏着被套牢的股票,大多十几元、几元甚至更低,就是趴着不怎么涨。

究其原因,这一次整体经济不行,大部分股票业绩不怎么样,这一点大家心知肚明。所以,就算指数上涨,普涨机会也不多。

这种巨大的反差,和去年各种绩差股“暴雷”不断也有关系。市场上所谓的“庄家”,也怕被突如其来的地雷炸飞。像过去那样,在“垃圾股”上释放利好的“烟雾弹”,借机拉抬股价,再高位卖出,这一招越来越不灵了。

从大的脉络上说,股市分两种走法,一种是逐级攀升的,上去一个台阶,三牛娱乐,就轻易不下来;另一种是过山车似的,其兴也勃,其衰也忽。

前一种,就是我们看到的“人家的市场”。这种走势的逻辑是,大部分股票的上涨,是由业绩推动的。由于业绩年复一年是逐级上台阶的,所以整体上说,大势也是这样走的。

后一种,就是我们的市场——牛短熊长,急涨暴跌。因为很多人都知道指数的上涨是由资金推动的,基础不牢地动山摇,于是都想着进来捞一把就走。

下一步的市场走势,核心看政策。因为这一波反弹不是基本面明显改善导致的,也不是资金面特别宽裕带来的,支撑市场信心的,主要是政策面的暖意。不管是“六稳”、“六保”的举措,还是“T+0”、“改指数”的信号,都让股市有了一种“家长”支持、可以放心跑一跑的感觉。

只是随着股市上涨,IPO速度大大加快,这一周10余只新股连发。这是偶尔为之,还是变成一个新趋势,值得密切关注。

每次行情起来,总有若干狂飙突进的个股,比如王府井(600859,股吧)、中国中免之类。它们何时被有关方面“关注”,也是一个看点。“带头大哥”在前面疯跑,如果一直无人过问,小兄弟们自然胆子会大起来。否则,就要加一些小心。

这一波行情,实在是因为市场憋闷太久了,必须喘口大气舒缓舒缓。至于能走多高多远,只能近观政策面,远观基本面。其间伴随技术性调整时,几个主流板块之间如何切换,顺利扛起领涨的大旗,也是重要看点。